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中信建投证券研究 文|叶乐 黄杨璐
学习是一个慢过程且具有反人性的特点，但每一轮技术革新都带来教育行业的重大变化。ChatGpt开启生成式AI时代，DeepSeek则大幅降低成本，AI教育蝶变在即。我们认为AI “替代辅导老师”将远易于“替代主讲老师”，未来甚至每个学生都需要AI学习助理。当下，AI教育在拍照搜题、错题、测评、个性化答疑较成熟，并赋能企业内部提质增效，但在精准学习有待提升。 AI教育应用潜力最大的是校外学习的学练测评环节，商业化方向包括：①大模型加持下的智能教育硬件，集问答、辅助、教学为一体，有望取代辅导老师职能（答疑、批改、测评，练习过程）、部分教学老师（知识点讲述，学习过程）；②满足特定教育场景的AI教育2C软件应用（语言学习、答疑）；③B端应用场景。
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为什么我们认为AI变革教育到了临界点？学习是一个慢过程，且往往具有反人性和“不可能三角”（个性化、高质量、大规模/低成本）的特征，但是每一轮技术革新都带来了教育行业的重大变化，如移动互联网时代下，培训类涌现出在线大班网课、工具类涌现出拍题搜答案APP。
ChatGpt生成式人工智能开启AI新时代，以更大规模的模型实现了良好的问答互动性、多模态理解与多类型内容生成能力；25年1月发布的DeepSeek则具备低成本、开源和推理能力，将改善AI教育的精准度、带动深度思考并节约训练成本，AI实现启发式教学将成为可能。大模型不断演进下将带来AI教育新一轮蝶变在即，预计有望加速大模型时代教育原生APP的涌现。
AI教育，从哪入手？有哪些商业化场景？
AI赋能教育场景可分为教、学/练/测评、管、考，成熟度上，目前AI教育在拍照搜题、错题、测评、个性化答疑等均较为成熟，且能够赋能教学教研提质增效，但在精准学习方面仍有待提升。我们认为AI对教育的变革中“替代辅导老师”易于“替代主讲老师”，AI学习助理或将成为可能。
商业化方向包括：1）大模型加持下的智能教育硬件，构建问答、辅助、教学场景为一体，有望取代辅导老师职能（答疑、批改、测评，练习过程）、部分教学老师（知识点讲述，学习过程），在后双减时代，学习机并未消亡反而持续增长，24年全渠道学习机（含学练机）销量600余万台/+25.5%（线上占比90%+）、占k12在校人数约3%，假设未来渗透率达到30%+、对应量级5000万台以上，在AI加持下学习/练机有望实现行业从1到10的转变。2）满足特定教育场景的AI教育2C软件应用，如语言学习类、答疑类。3）B端应用场景，进一步助力教师工作效率提升。
1）政策变动风险：教育受国内政策影响明显，近期地方和中央政府已出台多项政策，促进校外辅导市场的健康发展，包括但不限于校外辅导班的课时限制、相关教学人员的资质、在线教育内容及教育应用程序的运营要求、监管在线及线下课程价格及处罚虚假广告。若后续政策有所变动，或将影响行业和公司发展。
2）行业竞争加剧：中国的智能学习设备服务市场竞争激烈，预计该行业内的竞争会持续及加剧。若未能及时赶上最新及最先进的技术，同时维持充足有能力的技术人员，或会失去优于竞争对手的现有技术竞争力，及产品的吸引力将大幅减低。
3）消费需求不达预期：信心修复仍需要一定时间，目前国内外市场的经营环境、供应链也将面临不确定性，从而对公司生产经营目标达成带来不确定性。
叶乐：中信建投证券纺服轻工及教育行业首席分析师，毕业于复旦大学金融硕士专业，2024年“金牛奖”纺服行业最佳分析师，2023年“新浪金麒麟”菁英分析师纺服第4、家居第5，2020年“新财富”海外最佳分析师第5名团队成员，目前专注于纺服、轻工、黄金珠宝、教育人力、医美个护等消费服务产业研究。
黄杨璐：中信建投证券轻工纺服&教育行业分析师，同济大学金融学硕士，专注于家居、黄金珠宝、教育人力、医美个护等消费服务产业研究，6年证券从业经验。
证券研究报告名称：《AI教育，奇点时刻来临！》
对外发布时间：2025年3月3日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
叶乐 SAC执证编号：S1440519030001
SFC中央编号：BOT812
黄杨璐 SAC执证编号：S1440521100001
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责任编辑：凌辰 微配资开户